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  • 深度解码2020年外汇市场 这场发布会透露重磅信息,外汇交易所

      深度解码2020年外汇市场,这场发布会透露重磅信息

      2020年,中国金融市场令人心潮澎湃:人民币汇率升值逾6%、超万亿外资增持人民币债券、金融市场开放政策遍地开花……

      在这一背景下,当前跨境资金流动与外汇市场呈现怎样的特征、人民币汇率将如何影响国际收支、外资增持人民币资产的势头会否持续、后续市场开放将如何走向等问题备受市场关注。

      “中国的跨境资金流动和外汇市场表现出了韧性增强、更趋成熟的总体特征”“人民币汇率阶段性升值对国际收支的影响在正常范围内”“当前属于外资增配建仓期,所以外资流入多一些,未来会进入到稳定发展期”……外汇管理局副局长、新闻发言人王春英在今天上午举办的2020年国际外汇收支数据新闻发布会上对这些焦点问题,进行了回答。

      跨境资金流动和外汇市场“韧性增强、更趋成熟”

      2020年,新冠疫情给世界经济造成冲击,国际金融市场波动加剧。王春英表示,在这一背景下,中国的跨境资金流动和外汇市场的运行经受住了严峻的考验,表现出了“韧性增强、更趋成熟”的总体特征。

      第一,国际收支自主平衡、外汇储备基本稳定。

      去年前三季度,中国的经常账户顺差与国内生产总值GDP的比是1.6%,保持在合理的均衡区间。在国际收支总体平衡的情况下,中国的外汇储备在去年末保持了3.2万亿美元的规模,各月之间的波动主要是受汇率折算和资产价格变化等非交易估值因素的影响。

      “可以说,近年来我国国际收支已经逐步走向了自主平衡,既不会只有顺差项目,也不会只有逆差项目,总体呈现了有进有出均衡发展的格局。”王春英说。

      第二,人民币汇率双向波动,总体保持基本稳定。

      全年综合情况来看,人民币对美元的汇率中间价平均值是6.8974,与2019年平均值(6.8985)基本持平。从汇率弹性看,2020年人民币对美元的一年期历史波动率是4.2%,与2019年相比,提高了0.4个百分点,但与欧元、日元、英镑等主要货币相比,人民币保持了相对稳定。

      王春英强调,无论是从人民币汇率双向波动的情况来看,还是从国际收支基本平衡的格局来看,可以发现一个事实:当前人民币汇率处于合理均衡区间,既不会只升不贬,也不会只贬不升,这也是主要货币的共同特征。

      第三,外汇交易理性有序,市场主体预期基本稳定。

      王春英表示,无论在哪个阶段,市场上都是既有买入外汇的需求,也有卖出外汇的需求,根据汇率变化,市场主体保持了“逢高结汇和逢低购汇”的理性交易模式。

      “可以看到,我国外汇市场的成熟度明显提升,市场预期更加理性,外汇交易既没有单边买入,也没有单边卖出。银行和企业等市场主体买卖外汇主要是根据实际需要,而且外汇市场也有效满足了市场的需求。”王春英说,总的来看,一个更有韧性、更加成熟的外汇市场已经渐渐形成,未来外汇市场将进一步巩固和呈现总体平衡、双向波动的特征。

      人民币汇率阶段性升值对国际收支的影响在正常范围内

      人民币汇率升值,是2020年金融市场一大重要关键词。全年来看,人民币对美元汇率升值超过6%。它将如何影响我国国际收支?

      “应客观看待人民币汇率对国际收支的影响。”王春英在会上表示,2020年下半年以来,人民币对美元回升,是内外部环境变化的市场结果。它既没有改变我国经常账户保持合理顺差的格局,也没有改变我国跨境外汇交易所资本流动有进有出、总体均衡的局面,因而对国际收支的影响在正常范围内。

      王春英称,未来汇率在调节国际收支方面的“自动稳定器”作用还会较好发挥。从国际收支决定的根本原因和汇率作用来说,国际收支总体保持平衡的基础不会轻易发生改变。

      人民币资产频频获增持——“外资增配建仓期”

      金融对外开放进程不断推进的过程中,人民币资产对外资的吸引力增强。这一点,在债券市场表现得尤为明显。

      根据外汇局统计,2020年外资净增持境内债券规模1861亿美元,年末余额达到5122亿美元。

      境外央行等稳健型投资者是持有境内债券的主力。王春英称,近年来,随着人民币国际化不断推进,人民币国际储备货币的属性有所提升,境外央行一直以来都是增持境内债券的主力。2020年全年境外央行类的投资者净持境内债券是471亿美元,近五年平均值是411亿美元。从存量看,到去年底,境外央行类的投资者持有境内债券余额2637亿美元,占比51%。

      外资投资表现出追求稳定收益的特征。王春英说,境外投资者追求稳定的固定收益,以购买低风险债券为主。去年外资净增持我国国债936亿美元,年末余额是2910亿美元;净增持境内银行债783亿美元,到去年底的余额是1846亿美元,二者存量的合计占外资持有我国债券总量的93%。

      中国中长期经济发展前景良好,这是外资青睐境内债券市场的主要原因。王春英称,在疫情的背景下,中国经济基本面率先实现了修复,货币政策保持了稳健,我国债券的收益率在全球主要国家中表现相对突出,人民币资产在全球范围内表现出一定的避险资产属性,这都是吸引外资进入境内债券市场的最主要因素。

      另外,中国金融市场对外开放进入了快车道,债券纳入彭博巴克莱等主要国际指数,债券形式的人民币资产成为境外投资者配置的重要标的。

      “当前属于外资增配建仓期,所以外资流入多一些,未来会进入到稳定发展期。”王春英表示,中国金融市场持续对外开放,债券市场仍然是相对稳定的外资投资渠道,全球投资者也需要配置人民币资产。从风险和发展角度来说,外汇局会继续加强监测,持续开展结构化分析,提早对跨境资金流动作出预判和政策准备。

      继续推进QDLP、QFLP试点扩大QDLP试点范围

      近年来,为促进贸易投资便利化外汇交易所、资本项目开放、外汇市场建设,并推动重点区域改革创新发展,外汇局已有多项措施推出。着眼未来,推动市场开放仍是外汇局的一大工作着力点。

      王春英透露,后续将继续推进资本项目双向开放。比如,开展跨国公司本外币一体化资金池试点,继续推进QDLP、QFLP试点,扩大QDLP试点范围。完善QDLP投资报告制度,健全常态化QDII额度发放。另外,持续推进外债登记管理改革,完善境外机构在境内发行股票、债券资金管理。

      而且,还会扩大贸易外汇收支便利化试点。支持更多地区,特别是中西部地区加入试点,同时支持跨境电商、市场采购和外贸综合服务等贸易新业态发展,完善服务贸易付汇税务备案信息网上核验等。

      同时,支持区域开放创新和特殊区域建设。这也是持续性的工作,比如研究开展跨境贸易投资高水平对外开放试点,支持北京“两区”建设,上海国际金融中心、粤港澳大湾区和海南自由贸易港等区域的改革开放。支持自由贸易试验区外汇管理改革和创新。